“证券交易印花税减半征收”政策实施 2 个月带来如何变化？最新数据出炉
财联社 11 月 15 日讯（记者 高艳云）调降后的证券交易印花税率，正在快速激活市场。
11 月 15 日，财政部披露最新财政收支情况，1-10 月累计，全国一般公共预算收入为 18.75 万亿，同比增长 8.1%。其中，证券交易印花税为 1616 亿元，同比下降 31.4%。
证券交易印花税率调降显著激活 A 股，10 月与 11 月沪深两市日均成交额均较上月显著增长，月度环比增幅分别为 15.08%、10.3%。此外，港股交易印花税税率下调至 0.1% 的措施将于 11 月 17 日起生效，恒生指数大幅收涨 3.92%。
卖方研究一致看好调降印花税对资本市场的正面影响，印花税调降有助于促进资本市场投资活动，政策力度的加强，有助于直接提振市场信心，也强化了资本市场政策的积极信号。
日均成交额连续两月增长
数据整理发现，今年 10 月份，单月证券交易印花税为 61 亿元，同比下滑 42.5%，环比下滑为 29.9%。
上述数据对比有所 " 失真 "，原因在于未将 8 月底正式实施的 " 证券交易印花税实施减半征收 " 考虑在内。
剔除上述政策因素，修正 9、10 月相关对比数据可发现，今年前 10 个月证券交易印花税同比下滑幅度缩窄至下滑 25.1%，10 月份单月同比增 15.1%，9 月份同比下滑 3.3%，环比下滑 7.4%。
10 月修正后的证券交易印花税同比增幅较大，与去年同期较低基数有关，2022 年 10 月证券交易印花税为 106 亿元。10 月份证券交易印花税环比下滑与交易日较少有一定关系，10 月份有 17 个交易日，9 月份有 20 个交易日。
印花税对市场活跃有提升效果，成交量显示市场似在缓慢走出泥潭。自 9 月份以来，近 3 个月市场成交触底反弹，逐步放大。9 月、10 月、11 月（半个月）沪深两市日均成交额依次为 7178.89 亿元、8261.59 亿元、9112.81 亿元。10 月与 11 月的日均成交额月度环比增幅，分别为 15.08%、10.3%。
印花税调降刺激港股大涨
证券交易印花税的调降，对市场形成一定程度的刺激。港股市场证券交易印花税调降政策落地，港股市场有良好表现。
11 月 15 日，据香港特区政府新闻公报，香港特区政府欢迎立法会通过《2023 年印花税（修订）（证券转让）条例草案》，落实行政长官在 2023 年《施政报告》提出将股票交易印花税（印花税）税率下调至 0.1% 的措施。
香港特区政府发言人表示，下调印花税税率将降低投资者的交易成本、提振市场情绪，并提升香港股票市场的竞争力。政府将联同金融监管机构和香港交易及结算所有限公司，跟进促进股票市场流动性专责小组建议的其他措施，以推动市场的可持续发展。修订条例将于明日（11 月 16 日）刊宪，并于 11 月 17 日起生效。
10 月 25 日，香港特区《施政报告》宣布将股票印花税税率由 0.13% 下调至 0.1%，目标于 11 月底完成立法程序。
11 月 15 日，受上述消息影响，今日港股市场大涨，截至收盘，香港恒生指数收涨 3.92%，报收 18079 点，较昨日收盘激增 682.14 点；恒生科技指数涨 4.41%，京东集团涨超 6%，小米集团涨近 6%，阿里巴巴涨超 5%，腾讯控股涨超 4%，小鹏汽车涨超 7%，蔚来涨超 6%，理想汽车涨超 5%。
A 股证券交易印花税的调降较早，市场同样有较为积极的反馈。
8 月 27 日，财政部、国家税务总局发布《关于减半征收证券交易印花税的公告》（以下简称《公告》）。《公告》称，为活跃资本市场、提振投资者信心，自 2023 年 8 月 28 日起，证券交易印花税实施减半征收。
8 月 28 日，三大股指均高开，沪指高开涨 5.06%，深证成指高涨 5.77%，创指高开涨 6.96%，科创 50 指数涨 6.39%。尽管当日指数大幅回落，但市场活跃性逐步提升。
提升市场交易额中枢
中金公司认为，对于市场而言，短期上看，港股印花税下调或更多从情绪上提振市场。根据历史经验，下调印花税后，指数层面有望迎来阶段性提振，但规律并不一致，也说明持续的反弹也还需要更多基本面因素配合；中长期来看，调降印花税有利于降低交易摩擦成本，增强市场流动性，提升市场交易额中枢。
川财证券认为，印花税调整助于促进港股市场投资活动，对提高香港资本市场流动性具有较为积极的作用。一方面有助于降低市场投资的交易成本，鼓励投资者积极参与证券市场交易，提高市场活跃度；另一方面能增加香港资本市场吸引力，吸引资金流入，推动资本市场的发展。印花税调整将增强资本市场与中长期资金的良性互动，增强投资者信心。
对于 A 股证券交易印花税的调降，中金公司研究部认为，此次印花税下调的时间及幅度均超预期；政策力度的加强，一方面有助于直接提振市场信心，另一方面也强化了资本市场政策的积极信号，助力市场在 " 引入源头活水、降低交易成本、提高交易畅通性 " 等长期问题上取得突破、并推进各部委形成政策合力，中长期维度促进市场积极稳健发展。
